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機床行業(yè)的復(fù)蘇可能要等到2013年下半年 |
| 發(fā)布時間：2013/1/14 |
考慮到機床工具行業(yè)周期相對滯后于工程機械，我們判斷機床行業(yè)的復(fù)蘇可能要等到2013年下半半，機床行業(yè)全年增速預(yù)計為15%左右。
展望2013年，目前與機械行業(yè)密切相關(guān)的主要宏觀經(jīng)濟指標工業(yè)增加值同比增速和固定資產(chǎn)投資增速均已出現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢，通脹水平也重新回到了2%左右。我們認為，2013年國內(nèi)經(jīng)濟在先導(dǎo)部門地產(chǎn)和汽車的帶動下將進入新一輪上升周期，但是，考慮到過去10多年里主要工業(yè)部門電力、煤炭、水泥、鋼鐵等產(chǎn)能均已實現(xiàn)較大規(guī)模的擴張，在新的經(jīng)濟上升周期中，經(jīng)濟先導(dǎo)部門對主要工業(yè)部門電力、煤炭、水泥、鋼鐵等的拉動作用將趨弱，進而對服務(wù)于各工業(yè)部門的機械工業(yè)的拉動作用也將趨弱。我們預(yù)計，機械行業(yè)2013年的收入增速在15%左右，將高于2012年的10%左右的增速。
2013年我們的目光將重回周期，在過去兩年中備受經(jīng)濟周期擠壓的那些強周期的機械設(shè)備公司，如工程機械、機床、工業(yè)用電氣設(shè)備、主要用于工業(yè)領(lǐng)域的節(jié)能減排設(shè)備等，需求將有不同程度的恢復(fù)，它們中的佼佼者也將成為我們在2013年的關(guān)注重點。
當(dāng)然，考慮到弱復(fù)蘇難以像以往一樣容納快速擴張的產(chǎn)能，我們還需要仔細甄別這些領(lǐng)域的下游用戶設(shè)備保有量情況、產(chǎn)能擴張情況和競爭格局的變化情況?？傊蠹叶己玫娜兆右蝗ゲ粡?fù)返了，冬日的陽光能帶來溫暖，卻并不能融化堅冰。
在基建和房地產(chǎn)投資的拉動下，綜合考慮工程機械社會保有量情況，我們判斷工程機械需求最困難時期已經(jīng)過去，2013年將呈現(xiàn)弱復(fù)蘇趨勢，全年工程機械主要產(chǎn)品挖掘機和裝載機的銷量增速在5%左右。
而重礦機械整體周期偏后，考慮到國內(nèi)鋼鐵、水泥、煤炭、造船、風(fēng)電、核電等行業(yè)未來新增產(chǎn)能有限，預(yù)計未來重礦機械行業(yè)需求仍將難有明顯改觀。
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